ANÁLISE DE BALANÇO
Sem dúvida, a utilização mais tradicional da
contabilidade refere-se a análise de desempenho, medido pelo balanço
patrimonial e demonstração de resultado do exercício, além de outras
demonstrações auxiliares.
Não se avalia o desempenho de uma gestão apenas
pelo resultado líquido do exercício (seja este lucro ou prejuízo), mas por uma
série de componentes, indicativos da operação do negócio.
Tais indicativos se baseiam em “índices
financeiros”, que nada mais são que fórmulas objetivas, medindo determinadas
características da gestão.
Apresenta-se, a seguir, os principais índices
financeiros. As siglas utilizadas são:
AC – Ativo Circulante
AP – Ativo Permanente
REOB – Receita Operacional Bruta
ROB – Resultado Operacional Bruto
ROL – Receita Operacional Líquida
PL – Patrimônio Líquido
PC – Passivo Circulante
ELP – Exigível a Longo Prazo
ÍNDICES DE RENTABILIDADE
GIRO DO ATIVO = REOB / Ativo Total
Indica qual a geração de receitas sobre cada R$ do
ativo. Quanto maior o índice, maior a capacidade de geração de receitas,
indicando um bom desempenho de vendas e/ou uma boa administração dos ativos.
MARGEM LÍQUIDA = Resultado Líquido / ROL
Utiliza-se este índice para avaliar a performance
de resultado (lucro ou prejuízo) sobre a receita. Obviamente, quanto maior o
índice (se positivo), melhor a margem.
RENTABILIDADE DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO = Resultado Líquido / (PL Médio –
Resultado Líquido)
A remuneração do Patrimônio Líquido, representando
os recursos dos donos, é representada pelos resultados gerados. Se este índice
for inferior a taxa de aplicação financeira (líquida de impostos) no período,
significa um desempenho insatisfatório. Espera-se que qualquer negócio tenha um
desempenho mínimo de 50% superior a taxa de aplicação financeira. Desta forma,
se a taxa (líquida de impostos) de aplicação, ao ano, corresponde a 14%, então
espera-se um retorno mínimo sobre o PL de 21%.
Nota: para as empresas que creditam TJLP sobre o PL
a seus sócios, acionistas ou titulares, o respectivo valor deve ser adicionado
ao resultado, para composição da rentabilidade.
ÍNDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAL
PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE TERCEIROS = (PC + ELP) / Ativo Total
Indica qual a “dependência” dos negócios em relação
a recursos de terceiros (bancos, fornecedores, recursos trabalhistas e
tributários).
Uma participação próxima a 1 denota insolvência e
extrema dependência de terceiros. O ideal é que esta participação seja igual ou
inferior a 0,6.
ENDIVIDAMENTO A CURTO PRAZO = PC / (PC + ELP)
Evidencia qual o nível de exigibilidade de curto
prazo do endividamento. Não existe uma regra geral para determinar qual o ideal
para este índice, mas quando menor for o mesmo significa maior “folga” em
relação ás dividas e compromissos existentes.
IMOBILIZAÇÃO DO PL = AP / PL
Reflete o “engessamento” dos recursos próprios,
pois quanto maior o índice, maior a dependência de terceiros para atender
compromissos financeiros. Um índice menor que 0,5 é recomendável.
IMOBILIZAÇÃO SOBRE RECURSOS NÃO CORRENTES = AP / (PL + ELP)
Uma variante do índice anterior. Avalia qual o
nível de imobilização em relação aos recursos próprios e de terceiros de longo
prazo. Quanto maior o índice, maior a imobilização.
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GERAL = (AC + RLP) / (PC + ELP)
Demonstra a “viabilidade” de médio e longo prazo
dos pagamentos de compromissos já assumidos. O índice mínimo é 1. Abaixo de 1,
indica problemas de liquidez.
LIQUIDEZ CORRENTE = AC / PC
Evidencia a capacidade de pagamento de curto prazo.
Um índice inferior a 1 indica problemas prementes de liquidez.
LIQUIDEZ SECA = (AC – Estoques) / PC
Como os estoques tem uma característica de
permanência nas atividades da empresa (pois são indispensáveis a maioria das
atividades de produção e comercialização), este índice procura demonstrar uma
“liquidez real”, mediante a realização de ativos ditos “financeiros” (que se
realizam em caixa).
ÍNDICES DE REALIZAÇÃO FINANCEIRA
PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO (PMR) = Média de Clientes x 365/REOB
Mede em quantos dias há o recebimento das receitas
de vendas.
PRAZO MÉDIO DE ESTOQUES (PME) = Média de Estoques x 365/Custos das
Vendas
Avalia o “giro” dos estoques, em dias.
PRAZO MÉDIO DE COMPRAS (PMC) = Média de Fornecedores x 365/Compras
Indica em quantos dias há o pagamento das compras
efetuadas.
CICLO DE CAIXA = PMR + PME – PMC
Evidencia em quantos dias os recursos aplicados nas
atividades operacionais demoram para retornar ao caixa. Quanto maior o ciclo,
maior a necessidade de capitais para manter as atividades.
